투자여지도

들어가면서화장품 산업의 핵심 경쟁력은 결국 브랜드와 마케팅이라고 생각했습니다.그런데 네오팜은 조금 다르게 보였습니다.아토팜, 제로이드, 리얼베리어 같은 브랜드 뒤에 MLE, 세라마이드, 피부장벽 기술이라는 공통 기반이 있었고, 높은 수익성과 주주환원까지 이어지고 있었습니다.그래서 저는 네오팜을 이렇게 보고 있습니다.기술을 기반으로 국내에서 안정적인 캐시카우를 만들고, 그 위에서 해외 수출을 새로운 성장축으로 키우고 있는 회사.이번 글에서는 이 구조가 실제 숫자로 어떻게 나타나는지 살펴보려고 합니다.브랜드보다 먼저 보인 것은 피부장벽 기술네오팜의 주요 브랜드는 아토팜, 리얼베리어, 더마비, 제로이드 등입니다.하지만 사업보고서를 읽어보면 네오팜은 브랜드보다 먼저 피부장벽 기술을 반복해서 강조합니다.대표적인 ..

들어가면서8월까지 좋은 흐름을 보여주던 화장품 섹터가 9월 들어 조정을 받으면서 개인적으로 매도 욕구가 가장 강했던 한 달이었습니다.하지만 단순히 주가가 떨어진다는 이유로 매도하기보다는 다음 분기 실적을 확인한 뒤 투자 아이디어가 여전히 유효한지 판단하기로 했습니다.반대로 가장 잘했다고 생각하는 선택은 반도체 소부장을 공부하고 실제 투자까지 연결한 것입니다.그리고 이번 달부터는 장기투자와 단기매매를 분리하기 위해 코어 계좌와 트레이딩 계좌를 따로 운영하기 시작했습니다.코어 계좌와 트레이딩 계좌를 나눈 이유그동안 제 투자에서 반복적으로 나타났던 문제가 하나 있었습니다.장기적으로 보고 매수한 종목도 주가가 크게 움직이면 단기적인 가격에 영향을 받아 매도하고 싶어진다는 점이었습니다.좋은 기업이라고 생각해서 매..

들어가면서최근 반도체 공정을 공부하면서 식각 장비 업체인 브이엠에 관심을 가지게 되었습니다.DRAM은 미세화가 진행되고, 3D NAND는 적층 단수가 높아지면서 웨이퍼 위에 원하는 구조를 만들기 위해 증착 → 포토 → 식각 공정이 반복적으로 사용됩니다.특히 구조가 복잡해지고 미세화될수록 원하는 부분만 정확하게 제거해야 하기 때문에 식각 공정의 중요성과 장비 기술력도 함께 높아진다고 생각했습니다.이 과정에서 글로벌 업체들이 주도해 온 건식 식각장비를 국산화해 SK하이닉스에 실제 양산 공급하고 있는 브이엠을 알게 되었습니다.브이엠의 핵심 고객사가 SK하이닉스이고, 최근 SK하이닉스의 메모리 투자가 확대되고 있기 때문입니다.실제로 브이엠의 실적도 빠르게 좋아지고 있습니다.2025년 연결 기준 매출은 1,444..

들어가면서최근 반도체 8대 공정 가운데 포토공정을 공부하면서 관련 국내 기업들을 찾아봤습니다.포토공정에서는 웨이퍼 위에 포토레지스트(Photoresist)를 도포한 뒤 빛을 이용해 원하는 회로 패턴을 형성합니다.관련 소재 기업을 찾아보다 동진쎄미켐이라는 회사를 알게 됐습니다.동진쎄미켐은 Photoresist뿐 아니라 BARC, SOC, Wet Chemical, CMP Slurry 등 다양한 반도체 소재를 공급하고 있었습니다.그래서 이번에는 단순히 EUV라는 기술 하나보다는 동진쎄미켐은 반도체 산업의 성장에서 어떤 방식으로 수혜를 받을 수 있을까? 라는 질문을 중심으로 회사를 살펴봤습니다.동진쎄미켐은 무엇으로 돈을 벌까?2026년 상반기 동진쎄미켐의 계속사업 매출은 약 6,750억원입니다.이 가운데 반도체..

들어가면서지난 글에서는 반도체 8대 공정 가운데 산화 공정에 대해 알아봤습니다.산화 공정을 공부하면서 개인적으로 흥미로웠던 부분은 공정의 중요도와 실제 장비시장 규모가 반드시 비례하는 것은 아니라는 점이었습니다.2025년 글로벌 WFE(Wafer Fab Equipment) 시장은 약 1,150억 달러입니다.이 가운데 산화가 포함된 Thermal Processing은 약 2%에 불과하지만, Lithography는 약 25%로 가장 큰 장비 영역을 차지합니다. Track까지 포함하면 포토 관련 장비가 차지하는 비중은 더 커집니다.처음에는 이 숫자가 꽤 의외였습니다.Thermal 2%CVD / ALD 13%Etch 19%Lithography 25%웨이퍼 위에 빛을 비추는..

들어가면서지난 글에서는 한국 화장품 산업에 대해 정리했습니다.한국 문화가 전 세계로 확산되는 과정에서 K-뷰티 역시 빠르게 성장하고 있었고, 수출 증가가 실제 기업의 매출과 이익으로 어떻게 연결되는지가 궁금해 화장품 산업을 살펴보기 시작했습니다.산업 전체를 공부한 뒤에는 자연스럽게 그 안에 있는 기업들도 하나씩 살펴보고 싶어졌습니다.화장품 산업에는 제품을 직접 기획하고 브랜드를 만드는 브랜드 기업, 제품을 생산하는 ODM 기업, 그리고 소비자에게 제품을 전달하는 유통 기업이 있습니다.그중 이번에는 브랜드 기업을 먼저 살펴보기로 했습니다.어떤 기업을 볼지 찾아보던 중 유튜브에서 노희영 고문이 달바글로벌의 글로벌 브랜딩 자문과 앰버서더로 참여하고 있다는 내용을 접하게 되었습니다.화장품은 제품 자체의 경쟁력도..

들어가면서지난 글에서는 반도체가 만들어지는 출발점인 웨이퍼(Wafer)에 대해 알아봤습니다.실리콘 웨이퍼가 Fab에 들어오면 그 위에 회로와 구조를 만들어가기 시작합니다.반도체 8대 공정을 공부할 때 가장 먼저 등장하는 공정 중 하나가 바로 산화 공정입니다.처음에는 산화, 포토, 식각, 증착 같은 공정들이 비슷한 비중을 차지할 것이라고 생각했습니다.그런데 실제 반도체 장비시장을 찾아보니 꽤 큰 차이가 있었습니다.TechInsights가 집계한 2025년 글로벌 WFE(Wafer Fab Equipment) 시장은 약 1,150억 달러입니다.이 가운데 Lithography가 25%, Etch가 19%, Inspection·Process Control이 15%, CVD·ALD가 13%를 차지합니다.반면 산화가..

들어가면서화장품 산업에 관심을 두고 자료를 찾아보다 보면 한국 화장품 수출액이 늘었다는 소식을 자주 만나게 됩니다.이런 소식을 접할 때 한 가지 질문이 남습니다. 그 돈은 어떤 기업의 매출과 이익으로 이어질까요? 제가 화장품 기업을 볼 때 중요하게 보는 것은 단순한 수출 증가가 아닙니다.성장하는 시장에 자리 잡고 있는지, 판매가 반복 주문으로 이어지는지, 그리고 그 과정에서 실제 이익과 현금이 남는지를 봅니다.브랜드를 운영하는 에이피알, 제품을 개발하고 생산하는 코스맥스, 해외 판매를 연결하는 실리콘투를 통해 각각 무엇을 확인해야 하는지 살펴보겠습니다. 같은 산업에 속해 있어도 돈을 버는 지점이 다르면 실적을 읽는 방법도 달라집니다.수출 기사에서 출발하되, 마지막에는 회사가 남기는 이익과 현재 가격에..

들어가면서지난 1편에서는 반도체 기업의 CAPEX가 Fab과 장비를 거쳐 소재·부품, 테스트·패키징으로 이어지는 전체적인 흐름을 살펴봤습니다.이번 글부터는 반도체 8대 공정을 하나씩 알아보려고 합니다.가장 먼저 살펴볼 것은 웨이퍼(Wafer)입니다.반도체 회로는 아무 곳에나 만들 수 있는 것이 아니라 아주 평평하고 깨끗한 원판 위에 만들어집니다.이 원판이 바로 웨이퍼입니다.웨이퍼란 무엇일까?웨이퍼는 쉽게 말하면 반도체 회로를 만드는 바탕이 되는 얇은 원판입니다.대부분의 반도체는 실리콘(Silicon)을 기반으로 만들어지기 때문에 일반적으로 반도체 웨이퍼라고 하면 실리콘 웨이퍼를 의미하는 경우가 많습니다.실리콘은 지구상에 풍부하게 존재하지만, 반도체에 사용하려면 매우 높은 수준의 순도가 필요합니다.고순도 ..

들어가면서최근 반도체 뉴스를 보다 보면 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 투자 이야기를 자주 볼 수 있습니다.새로운 반도체 공장을 건설하거나 HBM 생산능력을 확대한다는 뉴스가 나오면 자연스럽게 이런 생각이 듭니다.반도체 기업이 투자를 늘리면 어떤 회사가 돈을 벌게 될까?저도 반도체 소부장 기업을 공부하면서 가장 먼저 궁금했던 부분입니다.그래서 개별 기업을 살펴보기 전에 먼저 반도체 기업이 투자한 돈이 산업 안에서 어떻게 흘러가는지 정리해보려고 합니다.이번 글에서는 CAPEX의 개념부터 반도체 8대 공정과 관련 기업까지 전체적인 구조를 간단하게 살펴보겠습니다.CAPEX란 무엇일까?CAPEX는 Capital Expenditure의 약자로 기업이 생산시설이나 장비 등에 투자하는 비용을 의미합니다.반도체 기업이..